Insights
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낮아진 물가에도…
- 미국 cpi 소비자물가가 하락 안정된 것으로 발표. 위험자산에 긍정적이지만 연준은 일회성 물가 서프라이즈에 동요하지 않겠다는 반응. 당장 미국 7월 금리인상 가능성은 후퇴했지만 연내 금리 인상 가능성은 열려있음. - 미국 반도체 섹터는 낮은 물가를 확인하고도 기대보다 약한 반응. 안 그래도 최근 부쩍 약해지고 있는 미국 회사채 시장이 주식의 발목을 잡고 있는 듯. 주가 상승재료가 있지만 회사채 스프레드 등 자금시장 관련해서 주가 모멘텀이 약해지면 아직은 조심하는게 맞다고 생각. 당장 국장은 오늘 상승으로 시작하겠지만.
국장은 더블딥으로
- 미국 반도체는 기간조정을 이어나가는 가운데, 국장은 지지선이 무너지는 급락으로 반응. 조정 중에 수급이 꼬이지 않으면 기간조정, 꼬이면 급락 후 변동성 장세가 정석. 국장은 오늘 한번 더 하락 후 반등과 반락을 반복하는 시장이 될 것. - 미국 이란 전선은 다시 악화. 이란의 상선 공격에 미국이 보복하고 다시 이란이 상선을 공격하는 악순환. 애초에 휴전 합의문에 호르무즈해협 통행료에 대한 합의가 이루어지지 않은 채 협상을 시작한 것이니 분쟁은 언제든지 일어날 일. 유가 강세. - 유가는 강한데 연준의 월러 위원은 금리인상을 지지
소문난 잔치에는 먹을게 별로 없다
- 주말에 또 미국 이란은 합을 주고 받아 국제 유가는 소폭 상승. 미국 친 트럼프 강경파 린지 그레이엄 의원 별세로 미국의 확장작 대외정책 노선에 변화가 있을 것으로 전망. 미국 공화당 내 온건파 입지 확대로 확장주의적 행보는 힘을 잃지 않을까. 유가가 급등할 확률은 낮지만 미국 원유기업의 정제마진이 떨어지지 않아 급락할 가능성도 낮음. - 원화는 지속적인 개입과 하이닉스 발 달러 매도세 장기화 가능성에 환율 하락. 이제 일본의 엔 매수 개입이 터지면 한번 급락하고 다시 상승세를 재개하는 그림으로 갈 외환시장. 한국은행이 금리인상
진공청소기 데이터센터
- 중동 헤드라인이 간간이 시장을 흔드는 가운데, 반도체주는 반등. 단기 조정을 향한 데드캣인지, 반등인지는 시간을 두고 확인할 것. - 비로소 하이닉스 ADR 미국 상장일. 본주 대비 약 3%의 프리미엄 가격으로 확정. 상장 후 프리미엄을 얼마나 계속 받는지가 포인트. 리버스 김치프리미엄의 시대가 오다니 신기한 세상. - 신경쓰이는 부분은 미국 회사채 시장. 아무래도 데이터센터 기업들이 막대한 자금을 회사채 발행으로 흡수하고 있고 수익성은 불확실하니 회사채 스프레드가 최근에 악화. 근 시일 내에 개선되지 않으면 높은 조정장 가능성
힘이 빠진 시장
- 국장은 아주 높은 변동성이 지속되고 계속 지속될 것. 개인들의 모듬 수급이 단일종목 레버리지에 집중, 본주를 받쳐주던 개인 매수세가 사라지니 외인 기관 입장에서 가격을 흔들기 더 쉽고 파생으로 포지션 잡아놓고 본주 매매로 가격 흔들기 장세 연출. 미국처럼 단일종목 레버리지 펀드를 거의 모든 종목에 적용하는게 아닌 이상 현재 시장을 개선할 수 있는 방법은 개미가 다 털려 증시 예비 자금이 없어지는 것 뿐. 오늘은 급등하는 날. - 베어마켓이 발표된 국장과 달리 미장은 상대적으로 견고. 물론 이란 확전 리스크가 갑자기 수면위로 올라
기간조정이 필요
- 반도체 조정. 원래 대세 상승하는 시장에 악재는 묵살되다가 약간의 조정이 일어나면 사소한 것도 악재가 되는게 시장. 가격이 뉴스를 선행하는 경우가 많음. 일부는 반도체 조정을 두고 삼전 노조가 문제, 일부는 중국이 자체 반도체 설계에 돌입했다는 뉴스를 지목. 그렇다면 당장 반도체 실적이 위태로운지를 생각해볼 필요. - 반도체 섹터 실적은 매우 강하게 발표되고 있음. 전방 데이터센터 증설은 온 고잉이고 아직까지는 자금시장이나 회사채 경색 징후가 없음. 다만 아마존의 대규모 회사채 발행 뉴스에 회사채 스프레드가 악화 내지 부진한
차익거래 관찰
- 시장은 반도체 성장주와 원자재 사이에서 등락을 주고받는 눈치보기 장세. 한국 반도체는 하이닉스 미국 상장 이후 무빙을 대기하는 것으로 보이며 대체로 연기금 수급에 의해 좌우되는 것으로 보임. 하이닉스의 미국 상장 이후 하이닉스에 대한 외국인의 매도세가 멈춘다면 프리미엄이 붙은 미국 주가를 먹기 위해 미국으로 이동하는 주식이 많다는 뜻이고, 외국인의 국장 매도세가 한번 누그러질 수 있음. 만약 리레이팅으로 주가까지 급등하면 너도나도 미국 상장에 서두를수도. 환율 안정에도 기여할 수 있는 포인트. - 스페이스엑스는 나스닥에 지수
높은 변동성
- 미장 휴장. 국장은 높은 변동성을 실현하며 급등 마감. 통화는 미국 고용지표 부진 + 일본 외환 시장 개입 콤보로 환율 급락. 일본은 아직 대대적인 개입이 가능한 시장 상황이나 환율 레벨이 아니기 때문에 단기적인 환율조정은 현재 레벨에서 일단락. - 주말 사이 중동 호르무즈 문제는 해결되지 않지만 시장은 신경쓰지 않는 가운데… 월요일 시장은 추가 반등을 노리는 중. 다만 지난 주 META 발 반도체주식 위주의 급락세는 단기적인 디레버리징 트리거. 이번주는 방향성 없이 급등락세를 유지할 것으로 보임. 좋은 레벨에서 줍줍하기가 필요
큰 언와인딩
- 한국 반도체 주식은 큰 폭의 조정. 특히 외국인의 선물포지션이 대량으로 언와인딩 되면서 조정장세를 키움. 단기적인 기술적 반등이 시현될 수 있으나 반등시 국민연금 매도물량 오버행 부담이 있어 강력한 상승장은 어려울 것. - 때마침 미국 고용데이터 쇼크에 달러 하락과 일본의 약한 수준의 외환시장 개입으로 환율이 1530원 대로 밀림. 더 큰 폭의 환율 조정세를 기다렸지만, 아무래도 30원 대에서 달러 매수가 필요해보임. 모멘텀이 약해지는 한국증시보다 미국증시 선호.
비둘기 연준 의장에도... 메타의 똥볼
- 케빈 워시 연준의장은 인플레이션이 안정되고 있고, 점도표조차 곧 없어질 것이라는 의견을 개진. 향후 연준의 의중을 파악하는 것이 어려워져 변동성이 커지는 이슈지만, 현재 연준은 금리를 올릴 의중이 없다는 신호. 다만 시장은 연준 의장에 대한 신뢰가 아직 없다는 듯 미국 장기금리 상승과 달러 상승으로 반응. 워시 의장이 금리를 통해 달러 약하게 하는게 어렵다면 연준의 신뢰성을 약화시키는 방향을 생각하나... - 반도체는 급락. XAI에 이어 메타도 여분의 컴퓨팅 자원을 대여하는 서비스를 개시하겠다고 발표했고, 시장은 컴퓨팅 자원이
고환율… 반기 시작
- 원화와 엔화는 6월 마지막 날 강력한 약세에 부딪히고 마감. 일본은 개입을 할 명분이 약해서 그런지 연일 구두개입만 할 뿐 대대적인 공세는 하지 않고 있음. 아직은 달러 수요가 강하다는 것을 확인했고, 환율 공세가 약해지는 변곡점에 개입을 단행할 것. 그 사이 엔화 원화 모두 동반 약세로. - 이제 월말 익덱스 리벨런싱은 끝났을 것. 다만 국장의 급성장에 따른 외국인 매도세는 갑자기 강력한 순매수로 전환될 가능성은 낮아보임. 연기금 매도도 확인할 필요. - 반도체지수는 반등. 모멘텀을 잃고 있지만 여전히 강세 유지. 조정이 개시
큰 변동성
- 국내외 위험자산은 장내 큰 변동성을 실현. 국내 반도체주는 대규모 투자 발표에 장 후반에 급등 후 일부 조정. 미국 반도체 주식도 장 후반에 급등하더니 상승으로 마감. 뉴는 없고 수급으로 만들어낸 상승으로 아직까지는 변동성 구간으로 생각. - 달러는 약보합, 다만 엔 환율은 연일 상승. 개입을 밍기적대는 일본의 눈치를 보며 엔화 약세 베팅이 누적. 일본은 연준 회의록이 다소 매파 성향이 톤 다운 되길 기도하고 있을 것. - 자금시장 스트레스는 없고. 미국 회사채 약세 주의.