정책 변동성의 한 주

- 지난주 금요일에 미국 장기채 금리는 미국 베센트 장관의 장기채 매입 확대 선언에도 반등. 결국 주말에 발표하길 미국시간 월요일 오후, 한국시간 화요일 새벽 3시에 금리 관련 기자회견을 할 것을 공식적으로 발표함. 미국 PCE 물가데이터(수요일), 엔비디아 실적발표(수요일), 연준 잭슨홀 미팅(금요일)을 앞두고 어떤 정책을 발표할지 주목. 가능성은 낮지만 장기채 변동성이 잡힐때까지 무제한 매입을 발표한다? 그럼 연준의 고민은 깊어질 것.

- 미국 관세 이슈가 수면 위로. 최종 협상이 잘 이루어질 것으로 기대 되었던 미국 캐나다 무역협상은 결렬. 기어코 50% 상호관세가 부과될 판. 안 그래도 인플레이션 우려와 장기금리가 문제이고 미국-멕시코 무역협상이 남아있는데 악재 확정이자 불확실성 확대 이슈. 장기금리가 오르고 화요일 새벽 베센트 장관이 더 많은 장기채 매입을 지시한다? 통화의 타락 메타는 강화. 그리고 잭슨홀 미팅 불확실성 심화.

- 중동 쪽 이슈는 이란이 겉으로는 호전적인 방어를 주장하고 지역 내 동맹을 모색하는 가운데 내부적으로는 전쟁과 평화 의견 사이 내분이 있는 것으로 보도됨. 일각에서는 평화 협상 전 양면전술이라고 분석하는데 그러면 시장에 긍정적인 것이고.

- 다양한 불확실성에도 미국 회사채 스프레드는 개선세로 가닥이 잡힌 것으로 보임. 당장 금리가 올랐다는 미국 장기국채보다 높은 이자를 제공하니 상대적인 매력이 부각되는 듯. 이렇게 되면 기술주, 주도주에 대한 생각은 '밀림 사자'.