개입이 다 성공적인 것은 아니다

- 논란의 미국 장기금리. 급락했던 미국 장기 금리는 하락분의 반 이상을 즉시 되돌렸고 미국 재무부는 즉시 장기채 바이백 규모는 발표보다 더 늘릴 수 있다고 공표. 시장은 미국이 과거 1940년대에 실시했고 몇 년 전까지 일본이 시행하던 금리 통제 YCC가 부활하는 것 아니냐는 우려가 나오는 중. 특히 연준이 기준금리를 고정시킨채 재무부가 장기금리를 누르는 그림은 책임감 있는 통화관리가 실패했다는 것으로 받아들여져 달러 신뢰도 하락, 달러 가치 하락의 촉매로 작용함.

- 결국 중동 갈등과 유가가 잡혀야하고, 더 확실하게는 자금을 빨아들이는 AI산업에 쇼크가 한번 불면 되는데, 당장 중동은 답 없는 교착상태가 심화되는 것으로 보이고 AI산업은 국가단위의 치킨게임 생존게임이 되어버린 상황. 장기금리 상승은 시장이 감당할 수 없는 수준까지 상승했다가 시장이 꺾이는 결말이 유력해보임.

- 이런 경우 생존을 하려면 1. 지금처럼 통화의 타락이 돋보이는 시기에 대응되는 테마, 2. 현금흐름이 우수하고 금리영향이 낮은 테마 두 가지.