아직 덜 반영된 프라이싱

- 중동분쟁이 격화되면서 국제유가 연일 상승세. 장기금리도 밀어올리고 있어 증시에 위협적. 미국 회사채 스프레드는 다시 악화 추세가 확인되었고 Vix 만 아직 상대적으로 낮은 것을 확인. 변동성 상승 주의보.

- 반도체 사이클이 끝나지 않았지만 7월말까지는 변동성이 높은 시장이 되지 않을까. 여름이 지나면 다시 상승세 재개 가능성. 지금은 연준 금리인상 가능성까지 다시 거론되면서 시장을 누르는 프라이싱이 들어가도 이상하지 않음.

- 중국 키미3도 차츰 진면목이 드러나는 중. 중국은 미국이 프런티어 AI모델을 개발하면 단기간에 카피가 가능하다는 것을 보여줌. 선두주자의 모델 우위가 짧아져 AI비즈니스의 수익성은 의심을 받을만 하지만 반대로 연산력과 메모리를 충분히 갖춘 업체가 서비스 우위를 가져간다는 것도 맞는 말. 다만 하이퍼스케일러 수익성에 더 집중하는 시장이므로 중국 이슈는 악재로 작용할 가능성.

- 전일 국장은 오랜만에 제대로 된 순환매가 포착됨. 단기 조정장 가운데 상대적으로 산업재 부문의 키맞추기가 이루어질 것으로 보임.