예상보다 빠른 포지션 청산 시장, 변동성은 반대로 꺾이지 않을까

- AI 테마가 가득한 국장을 중심으로 글로벌 반도체, 클라우드 주가는 대조정. 15일 코스피는 7.57% 하락한 5,554.22, 코스닥은 7.65% 하락한 760.82에 마감. 국내 증시 마감 삼성전자는 9.48%, SK하이닉스는 11.06% 하락했고, 외국인은 두 종목에서만 약 2조5,685억 원을 순매도했음. 반도체주·외국인 수급 생각보다 강력하고 빠르게 조정이 이루어졌고 대량의 AI 롱 포지션 청산과 채권 숏 포지션 청산이 동시에 일어난 것으로 보임. 단기적으로 매크로에 상관없이 반등장이 이어질 것으로 생각, 코스피 기준으로 6,500선까지. 15일 종가 대비 약 17% 위에 있는 수준. 하지만 한번 큰 변동성이 터졌으니 국장을 중심으로 일간 변동성은 높을 것. 코스피200 변동성지수인 VKOSPI도 15일 장중 55.64까지 상승했음. 상승 모멘텀이 조금이라도 줄어드는 게 확인되면 비중 축소 필요. 국내 변동성지수

- 크립토는 AI 하락장에서 상대적으로 선방. 15일 CoinDesk 보도 시점 비트코인은 약 8만1,200달러로 UTC 자정 대비 약 0.5% 하락에 그쳤음. 이후에는 한때 8만 달러를 밑돌았다가 8만2,000달러 선을 회복하는 움직임도 나왔음. 마찬가지로 단기 반등을 기대. 비트코인 상대 강도, 장중 반등

- 미국 PPI 생산자물가지수는 고유가 타격으로 CPI와 함께 컨센서스를 한참 상회. **9월 PPI는 전월 대비 1.3% 상승해 Reuters 집계 예상치 0.5%를 크게 웃돌았고, 전년 대비 상승률은 6.3%**였음. 에너지 가격은 전월 대비 10.8%, 휘발유는 20.3%, 경유는 21% 상승했음. BLS PPI, Reuters 예상치·에너지 가격 하지만 미국채 장기금리는 큰 폭으로 하락. 10년물은 전일 5.19%에서 5.09%로 약 10bp 하락했음. 미국 국채금리 장기채 숏 포지션도 청산되는 구간으로 보이므로 단기적으로 장기채 선호. 장기채 금리가 오르면 매수로 대응.

- 단기적으로 국장 AI, 크립토, 장기채 반등을 노리지만 국제유가가 다시 상승 모멘텀을 받아서 에너지주는 계속 홀딩. WTI는 15일 3.03% 오른 배럴당 97.97달러에 마감하며 6거래일 연속 상승했음. WTI 마감

- 물가가 높은데 채권금리가 떨어지는 것은 당장은 수급 때문인 것으로 보임. 그런데 만약 채권 매수세가 끝나고 인플레이션에 맞춰 장기금리가 오르지 않는다면 그땐 시장이 경제 성장에 의문을 가지고 있다는 것으로 판단하면 될 것 같고… 상황을 봐서 대응할 준비를 해야.