장기금리 드디어 조정?

- 금요일 기준 미국 장기금리는 전주 대비 하락. 10년물은 5.24%로 4bp, 30년물은 5.60%로 3bp 하락했음. 회사채 스프레드 개선은 부진하지만 전체적인 위험 선호에는 긍정적. 금리 하락 추세가 조금 더 진행된다면 금리 상승 추세 가운데 가파른 장기금리 조정 모먼트를 관찰할 수 있을 것. 장기금리 조정은 단기적으로 위험자산에 추가 부스터로 작용할 수 있겠지만, 만약 성장률 하락 내러티브와 연계된다면 위험자산과 동반 하락하는 꼴을 볼 수도. 국채금리, 투자등급 스프레드, 투기등급 스프레드

- 최근 증시 상승세는 하루 소프트웨어, 하루 하드웨어 식의 순환매로 미국 증시가 상승하는 메커니즘을 보임. 금요일 S&P500은 0.59%, 나스닥은 0.64% 상승. 상대적으로 이전에 FANG으로 불린 종목들이 선전하고 있고, 대형 기술주 7개에 투자하는 매그니피센트 세븐 ETF도 1% 상승했음. IT 하드웨어는 강력한 실적에도 높은 실적 허들에 대한 시장의 의구심을 해소해야 한다는 부담이 주가에 반영. Reuters 증시 마감 반면 에너지 섹터는 낮은 에너지 재고 데이터를 확인하면서 상승 추세. 9월 미국 동부의 경유·난방유 등 중간유분 재고는 최근 5년 동월 평균보다 32% 부족했음. EIA 재고 에너지 재고는 부족하지만 전반적인 유가는 수요 파괴를 일으킬 정도로 획기적으로 높지는 않은 환경. 이런 환경이 장기화되면 채권과 주식에 동시에 부담으로 작용. AP 유가 마감

- 유럽 상황은 주말 사이에 급변. 높은 정제유 가격이 정치적 부담으로 작용하는 트럼프는 러시아산 경유의 수출·수입을 허용하는 면허 부여. 트럼프가 발표한 러시아산 경유 공급량은 즉시 30만 톤 이상, 11월 추가 50만 톤. 미 재무부 면허, AP 공급 합의 우크라이나 정권 교체라는 러시아의 전쟁 목표 중 하나를 미국 대통령이 발언. 파문당한 우크라이나. Reuters 발언 보도 이란은 호르무즈를 연일 공격하고 있어 에너지 가격 불안이 가중되는 중. Kpler 집계상 주말 해협 통과 원자재 선박은 토요일 5척, 일요일 관측 0척으로 전주 주말 31척에서 급감했음. Reuters 호르무즈 통항

- 이번 주는 수요일 10월 14일 CPI, 목요일 10월 15일 PPI와 소매판매 발표. 모두 한국시간 오후 9시 30분, 9월 데이터를 확인하는 일정. 물가도 중요하지만 미국 소비가 꺾이는지 확인하는 것도 필요. BLS 물가지표 일정, 뉴욕 연준 소매판매 일정