기간조정이 필요

- 반도체 조정. 원래 대세 상승하는 시장에 악재는 묵살되다가 약간의 조정이 일어나면 사소한 것도 악재가 되는게 시장. 가격이 뉴스를 선행하는 경우가 많음. 일부는 반도체 조정을 두고 삼전 노조가 문제, 일부는 중국이 자체 반도체 설계에 돌입했다는 뉴스를 지목. 그렇다면 당장 반도체 실적이 위태로운지를 생각해볼 필요.

- 반도체 섹터 실적은 매우 강하게 발표되고 있음. 전방 데이터센터 증설은 온 고잉이고 아직까지는 자금시장이나 회사채 경색 징후가 없음. 다만 아마존의 대규모 회사채 발행 뉴스에 회사채 스프레드가 악화 내지 부진한 추세고(LQDH) 이는 28년까지의 반도체 실적 전망에 대한 확신이 흔들리는 이슈. 중국이 자체 반도체칩 설계에 착수했다는 뉴스는 팹리스 기업에 약간의 악재로 작용할 수 있지만, 설계 완성까지 시간이 소요되고 미국이 글로벌 팹들에게 중국 설계를 생산하지 말라고 압박할 가능성.

- 28년까지의 실적 전망치 불확실성에 흔들렸다면, 반도체는 대세 하락보다는 7월 내내 넓은 박스권 내 기간조정을 맞이할 가능성.

- 게다가 중동 갈등이 유가와 달러를 주기적으로 자극하는 상황이라면 더더욱. 반도체 부진에 대응할 섹터로는 바이오나 필수소비재 정도…?