<3월 3주 전략>

주식: 미국은 기술적 반등이 가능한 구간. 한국은 에너지 문제와 외국인 매도 오버행으로 부진. 다 필요 없고 유가유가유가.

빗코: 낮은 모멘텀. 3월까지는 그저 바닥 다지기.

달러: 유가 강세와 돌아온 달러 강세. 미국은 중동 사태를 어서 해결해야할텐데...

채권: 관세가 문제가 아니라 이젠 유가 문제. 전세계 금리가 튀는 사태. 미국이 먼저 튀고 한국은 금리 스무딩에 나서는데 공개시장 조작으로 금리 스무딩을 하면 그게 약한 수준의 양적완화 아닌지. 금리는 우상향.

옵션: 불안정했던 VIX 폭발. VIX 추세가 안정되지 않으면 글로벌 증시는 기술적 반등에도 강세를 만들기 어려울 것.

원자재: 귀금속은 당분간 대량의 포지션 청산으로 급격한 가격 상승은 어려울 것. 유가는 중동 리스크로 빠르게 급등.

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<포트> 숫자들은 대략적으로 정리

비트코인 30%

이더리움 15%

솔라나 5%

테슬라채권혼합ETF 15%

중국과창판ETF 5%

미국러셀2000ETF 25%

현금 5%

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1. 유동성

1-1) 글로벌 유동성: 미국은 재정 잔고를 안정적으로 유지하는 중. 이란 전쟁으로 달러가 급등하자 달러표시 글로벌 유동성 상황은 악화. 달러 자금시장 긴축은 없으니 당장 미국 이외 국가들의 유동성 상황이 악화. 특히 원자재 수입에 어려움이 있는 아시아 국가들... 미국은 아시아 전선 안정을 위해 러시아와 딜이 필요하지 않을까. 이란이 결사항전인 상태에 미국이 결과 없이 후퇴할 수 없음.​

1-2) 미국 시중 자금시장 환경: 사모대출 시장 부실에도 아직 본격적인 은행권 자금시장 긴축은 오지 않음. 사모 부실이 은행 부실로 이어져 자금시장을 건든다면 연준이 개입할 수 있음.

1-3) 중국은행 간 초단기 금리(SHIBOR): 중국은 특이사항 없음. 중동 사태 예의주시. 대만 침공에 눈독.

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2. 채권

2-1) 미국 장단기 금리: 글로벌 금리 전구간 상승... 달러 강세, 미국 금리인하 가능성 삭제, 한국은 금리인상 가능성 상승.

2-2) 미국 회사채 스프레드: 미국 회사채 스프레드도 후퇴(상승). 기술적으로는 단기 저점. 기술적 반등이 가능한 자리.

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3. 외환

3-1) 동아시아 환율: 가장 취약한 원화 급등... 서학개미 달러 매수가 줄어도 외국인이 탈출하니 당연한 것. 환율 급등의 주범이 서학개미 뿐이었다? 지금은 나가는 외국인을 욕할 것인가. 아무튼 1480원 방어선은 밀렸고 이제 1500원... 1520원 방어 유력. 다만 한국 금리 상승 추세는 끝나지 않았고 환율 고점은 아직인 것으로.

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4. 원자재

4-1) 원유: 대폭 상승한 원유와 국제 원자재 가격. 기대 인플레이션에도 압력. 해결을 해라 트럼프.

4-2) 금: 금 상승세는 주춤. 단기 박스권. 더 많은 돈을 태워야하는 세상은 실물자산 선호. 리스크는 미국 사모신용시장.

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5. 비트코인

이란 전쟁으로 클래리티 법안 등 미국 의회에 계류중인 정책들이 지연. USDC 수요는 회복했고 중동 불안정성에 스테이블코인 수요 강세. 테더보다 미국에서 쓸 수 있는 USDC 선호가 명확. 가격은 안정세이지만 대체적으로 추가 급락을 보는 숏 뷰가 강세. 하지만 당장 차트는 바닥 다지기에 더 가까워지는...

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6. 서울 아파트 가격

수도권 아파트 공급 부족에도 다시 상승세를 재개한 국내 금리와 정부의 연달은 추경은 수요 측면에서 부담이 될 것으로 생각. 시장은 조심스러운 분위기가 될 것으로 생각이 되지만 결국 장기 상승세. 아파트 가격 보합세 유지에 환율이 올라가면 그게 자산가격 후퇴.

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