이제야 움직인 VIX 지수, 유가 상승세에 시장 긴장도 고조

- 극명하게 갈리는 시장. 금요일(16일) 기술주를 필두로 시장 전반에 조정이 일어났으며, 나스닥은 2.15%, S&P500은 1.09% 하락. 가장 뚜렷하게 상승한 섹터는 에너지로, 에너지 ETF XLE는 2.52% 상승한 반면 기술주 ETF XLK는 3.02% 하락. 시장 수치 유가 급등에도 미국 10년물 금리는 전일 5.10%에서 5.09%로 소폭 하락하며 채권은 강보합으로 마감. 금리 채권 숏, AI 롱 포지션 청산의 연쇄 작용이 이어지는 것으로 보이며, 단기적으로 장기금리 하락 추세가 나타날 것으로 전망.

- 상승 탄력을 받은 유가는 상승 추세를 유지할 것으로 전망. 금요일 브렌트유는 3.7% 급등한 배럴당 109.86달러에 마감. 유가 사우디·후티 전쟁은 18일 이집트가 사우디에 대한 군사 지원을 결정하면서 중동 대전의 양상으로 확전하는 모양새. 이집트 지원 결정 내부 경제가 흔들리는 이란은 서방에 화전양면전술 시전. 호르무즈 해협에서는 선박 피격과 침몰이 이어지는 중. UKMTO의 16일 주간 보고서에는 주변 해역을 포함해 공격 12건, 선박 손실 1척이 집계됨. UKMTO 돌파구가 보이지 않는 글로벌 지연전 아래 당장 유가를 잡을 만한 대형 공급은 없어 보이고, 디젤을 포함한 정제유 재고는 바닥을 기어가는데… 9월 미국 동부의 중간유분 재고는 최근 5년 동기 평균보다 32% 부족했던 상황. EIA

- 금요일 VIX는 드디어 큰 폭 상승으로 반응. 전일 16.46에서 19.99로, 하루 만에 21.45% 상승. Cboe AI 섹터가 급락하면서도 광범위한 S&P500 주가지수는 상대적으로 하락폭이 작았는데 이제야 변동성 지수가 움직이기 시작한 부분. 다만 21일 VIX 10월물 만기를 앞두고 있다는 것과 S&P500이 아직 본격적인 하락 추세로 꺾이지 않았다는 판단을 감안하면, 변동성 지수 급등은 단기에 그칠 가능성이 있음. 만기 일정 AI에 몰린 국장이 크게 무너진 것이지 미국 주가지수는 ‘아직까지는’ 건재함.

- 다만 회사채 스프레드는 투자등급이든 투기등급이든 전주 대비 악화. 최신 공개치인 15일 기준 투자등급 스프레드는 84bp로 전주 금요일보다 1bp, 투기등급은 323bp로 12bp 확대. 투자등급, 투기등급 특히 AI 데이터센터 관련 차입기업은 심리가 계속 약해지는 모습. 코어위브의 일부 회사채 수익률은 지난주 15% 수준까지 상승해 AI 인프라 투자에 돈을 공급하는 채권시장에서도 위험을 재평가하는 중. Reuters

- VIX, 회사채, AI와 반도체만 본다면 시장은 검은 월요일을 경계하는 모습. 개인적으로는 확실히 AI 산업을 중심으로 시장 모멘텀이 꺾이는 사이클이 시작되었고, 개별 종목을 제외한 전체적인 주가지수는 추세적으로 하락할 것으로 생각. 특히 국장. 다만 당장은 기술적 반등의 가능성과 향후 국가 간(미국 vs 한국), 지수와 개별 종목 간 차별화 국면을 열어두어야 한다고 봄.